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2019中国经济财富峰会:回归财富价值本源 把握逆周期投资机遇

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8月10日,深圳前海天玑财富管理有限公司(简称“天玑”)与财经媒体领导者《21世纪经济报道》联合主办的“2019中国经济财富峰会——天玑•深圳站”在深圳君悦酒店隆重举行。中国著名经济学家、中国经济体制改革研究会高级研究员、财政部发改委PPP专家库双库专家、如是金融研究院院长管清友与银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋作为主讲嘉宾参与本次论坛,并发表主题演讲。

 

2019年,全球金融市场与中国经济都面临着许多新的变因,中美贸易摩擦、中国供给侧改革等多重因素令中国宏观经济在今年仍承受不小的压力。与此同时,中国财富管理市场也在资管新规落地后进入机遇与挑战并存的新时代。在此背景下,作为华南经济“双星”之一的深圳,依然迸发出无限活力,积极地为中国经济与财富管理市场带来更多值得期待的可能性。

 

《21世纪经济报道》携手极具深圳因子的本土明星财富管理机构——天玑,与国内顶级经济专家学者共同探讨2019下半年中国经济财富趋势,以及最热的粤港澳大湾区投资机遇等市场最关注的话题,带领高净值投资者明辨资本市场的风险与机遇,以科学调整资产配置。

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峰会开始,天玑总裁黄海秋女士带来了精彩的致辞。她指出,尽管当下中国仍然面临着一些错综复杂的局势,但在7月份出炉的《政府工作报告》中可以看到,中国经济保持在6.3%的增速水平,经济稳中向好、长期向好的大势并没有改变。此外,以新经济为代表的中国经济新势力、新动能正在迅猛发展,科创板、注册制、沪伦通、CDR等多项资本市场的重磅新举措接连落地,“资管新规”的出台有力地推动财富管理行业进入高质量的规范发展阶段,行业产生了许多可喜的新变化。

 

面对新动能与新趋势的不断发生,天玑也将持续投入投研力量在资产配置方面进行研究与探索,致力于帮助客户们提前洞悉市场趋势,把握未来的投资机遇,同时合理地规避投资风险。

 

面对2019上半年发生的种种市场波动与风险事件,不少投资人难免感到焦虑与迷茫。进入下半年,国内外政治经济形势依然纷繁复杂,存在诸多难以预判的风险因素,高净值投资者们该如何规划资产配置并做好财富管理调整,才能更好地应对市场波动带来的挑战?

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对此,著名经济学家管清友发表题为“一样的周期,不一样的配置——2019年宏观展望及资产配置策略”的演讲,从经济周期、国内外宏观金融环境与具体的投资策略等多个角度帮助投资人理清下半年的投资思路。

 

他指出,过去十年金融市场的非理性繁荣终结后,许多投资人觉得不适应和焦虑,很大原因在于心态还没有调整过来。在过去十年里,不少投资者抓住了机会、踩准了节奏,顺利地赚到了钱。但是这样的十年是难得的,也是不可重复的。

 

而现状是,当前,中国正在进入经济的减速通道。“我们一方面看到经济在减速,下了一个台阶;另一方面资产的泡沫层出不穷。按照国际经验来看,中国经历了30年的经济高速增长后有减速是正常的。造成减速的原因是什么?按照我们的研究,如果比较国际经验,世界主要经济体都经历了几十年的高速增长,随后进行了平均20年的减速期,最后稳定在3%左右的增长速度。如果中国从2008年开始算,进入减速周期至今大概10年,按照国际经验,应该还有10年时间回到3%左右增速,这是客观规律。但中国是不是会打破这种国际经验?现在是没有答案的。

 

但即使中国宏观经济处于下行周期,金融市场也面临着资产端泡沫退潮和资金端泡沫退潮,并构成了现在出清的过程,且这个过程还在持续。管清友仍表示,他对投资的态度是乐观的。

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他指出,从资产配置的角度来讲,要忘掉周期,回归价值。现在整个金融监管更加专业、更统一化,把过去十年大的监管漏洞补齐后,依然有投资机会。可以看到,中国经济增长在世界主要经济体里面仍然很高,如果有亲戚朋友到海外移民做投资,会发现中国仍然是最好的投资目的地。

回顾历史,过去几年每一年都有一个资产牛市,2012、2013年是信托,2015年上半年是股市、下半年是债市,2017年是货币市场,2018年是债券市场,回过头看,你会发现每个阶段可以抓住的机会是有的。

 

对下半年的具体资产配置策略,管清友认为,股票市场真正到了价格投资的时期,从2017年以来股票市场日益出现分化,向龙头集中,甚至出现的很多白马股成为鸡肋。大家都知道它很好,但是价格太高了,因此,不建议投资人现在投资。此外,对于近期大热的科创板,管清友直言,如果有投资人确实了解的企业,可以进行投资。但是目前上市的这30家企业,就他个人而言,实在看不出有什么道理值这么多钱。

 
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除了宏观经济环境与市场波动因素,财富管理行业的自身短板也是目前资管市场面临的一大亟待解决的难题。银河证券首席经济学家刘锋发表题为《财富管理的供给侧变革:问题与出路》的演讲,从另一个视角解读中国财富市场。

 

刘锋指出,从整个财富市场看,中国近年来财富管理需求增速很快并发生了很多变化。一方面是中国新财富阶级和中产阶级在迅速增加,随之而来是他们的财富管理需求崛起。第二随着富人阶层年龄的变化,财富管理中财富保全和财富传承的需求也迅速增加。但目前的市场并不能很好的满足这些需求,造成不足的第一个原因就在于我国关于基础财产的制度和法律法规的建设还有很大提升空间。

 

此外,从服务的角度来讲,美国目前的发展阶段已经从投资顾问过渡到理财师,现在变成了人生导师,财富管理服务意味着要对整个家庭和个人进行全方位积极梳理。刘锋建议,未来出路要重塑财富管理的价值链,财富增值、财富保全和财富传承这三个内容贯穿于人的整个生命周期,只有在专业人才、金融机构、行业监管方面都进行提升,才能全面优化财富管理的生态。
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峰会最后,广东南方新型智库、广东海丝研究院总经理、粤港澳大湾区研究院研究员赵海建与管清友、刘锋两位顶级经济学家,与天玑总裁黄海秋一起就深圳私募行业的投资机遇等话题进行了一场紧凑、生动的圆桌对话。



深圳位居粤港澳大湾区,谈投资必然绕不开这一当下最热政策机遇。大湾区究竟给投资人带来哪些机遇?赵海建指出,投资机遇主要包含三个方面,一是基建与交通,二是战略新兴产业,三是金融。具体到金融来看,对于投资人来说,投资产品的国际化、多样性也将进一步提升。

此外,在整体经济下行周期,专业投资机构又在关注怎样的投资机会?黄海秋总裁指出,天玑坚持回归价值,这两年的策略主要做逆向投资,现在是收购一些优质资产的好时机。此外之外,客户的资产保全也非常重要,目前公司在这一方面也做了一些战略规划,未来会给大家提供更全方位的资产配置服务,帮助高净值投资人抵御市场风险。

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在目前仍处蓝海的财富管理领域,第三方财富管理公司鱼龙混杂,实力参差不齐。机构如何规避风险,长期保持健康生命力?黄海秋总裁直言,目前以代销为主要的三方机构,未来如果想要做好,一个是要拼资源,一个是要拼专业度,这两个都非常重要。投资是非常专业的事情,在之前的非理性繁荣时期,做投资非常容易,大家都赚钱了。但是,近两年风险事件频发,说明无论机构规模是大或者是小,最后都是要回归到专业的本质之上。

 

一直以来,天玑始终立足专业,坚持以投资为导向,持续提升公司在投资管理和财富管理两大核心业务领域的实力,不断丰富投资产品体系,各项业务均取得了长足的发展,各个投资项目在复杂的市场环境下也有着稳定的业绩表现。未来,天玑将继续提升专业度与核心竞争力,为投资者提供超越期待的产品和服务,创造更多值得托付的价值。

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